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    央行有意维持银行间利率低位以促实体经济

    38上午,央行继续以正回购操作平滑流动性,以3.16%的利率回笼资金300亿元,期限91天,央票继续缺席,这已是央行连续第十周停发央票。 

    本周公开市场净投放30亿元,其中,到期量630亿元,正回购两次回笼共600亿元。此外,央行通过再贷款向银行投放100亿元,以支持扩大“三农”信贷投放。 

    从利率走势看,货币市场继续趋向宽松。38日上午,银行间7天质押式回购利率下降到3%以下,这已是该利率连续第10个交易日下降。目前的货币市场短端利率已与201134月间的水平相近。 

    安信证券宏观分析师景晓达向记者表示,央行当前的操作意图主要还是维持银行间利率处于相对较低的位置,由此可以间接压低实体经济的利率。这一政策背景,是经济下滑,而通胀的回落又消除了央行的顾虑。 

    “在经济处于下滑通道时,央行还会继续维持货币市场的相对宽松的状态”,景晓达说道,“至于实体经济的流动性拐点,咱们的初步判断是,已经来临,但还需进一步确认,这得看明天公布的经济数据”。 

    “流动性应该已经见底”,东海证券宏观分析师鲍庆也这么认为,“短期信贷投放是关键。” 

    鲍庆指出,相比12月信贷投放均值的同比情况,3月的信贷投放同比可能出现一定的恢复。预计3月信贷投放7000亿左右。在外汇占款短期恢复性增长与信贷投放适度恢复的推动下,M2可能会从2月底开始出现回升,3M2可能恢复至13%左右。 

    上述结论是在综合考量了3月国内信贷投放面临的各种有利和限制因素后得出的。在鲍庆看来,有利于国内信贷投放的因素包括:外汇占款继续恢复性增长;央行的降准对改善银行信贷投放能力有积极作用;3月下旬开始,投资项目的落地与开工将会推动信贷投放的增加小幅等。制约因素则有:外汇占款水平的趋势性下降以及严格的存贷比考核。

    来源:财经网

     

     

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